investeering – Lehekülg 6

Naljapäeva lõpuks punases

Märtsi viimane nädal minu aktsiaportfellis oli selges languses. Kahanemist nädalaga 1,34%, mis on siis ennustusest üle 1% miinuspoolele mööda. Suurimaks langejaks oli Baltika (-4,11%) ja suurimaks tõusjaks Ekspress Grupp (+3,2%).

Nädal oli jälle jube vaikne. Mitte midagi mainimisväärset, kui välja arvata tõik, et reedel pistsin põske ühe kommi ja lonksu teed peale rüübates vaatasin laes kõndivat esimest unist kärbest, kui korraga nägin, et Äripäevas kirjutatakse, kuidas Tallinna börs on lendstardi saanud ja I kvartalis tohutut tõusu teinud. Komm pidi teetassi kukkuma, aga õnneks tõmbasin selle ennem üllatusest kurku. Kartsin, et olen midagi olulist maha maganud.
Artikkel ise asub siin: .

See oli nüüd pärast vaikust küll väga imelik artikkel, sest pärast jaanuarikuud ja veebruari algust pole minu arust mu portfellis mingit hirmsat lendu märgata. Äripäeva jutt jättis selgelt sellise maigu, nagu üritataks viimaseid taksojuhte reele hüppama meelitada. Kontrollisin igaks juhuks ka OMX-T liikumist ja kui vaadata selle I kvartali graafikut, võib igaüks selgelt oma järeldused teha. Viimased kaks kuud ei ole praktiliselt mingit arvestatavat tõusu tehtud ja tegelikult oli kogu I kvartali fenomeni taga aasta alguse rallitsükkel. Ilmselt ei olnud ka ajakirjanikel sel päeval muud teha kui Kroonika stiilis pealkirju oma lugudele treida.

Aga samas see vaikus võib midagi tähendada. Ise loodan, et midagi head. Et mulle lihtsalt meeldib oma portfellile ikka midagi positiivset prognoosida, jään endale kindlaks ja ennustan, et järjekordne jooksev nädal võiks päädida 1-2% plussis.

Täkkesse

Kuigi nädalast 12 on möödas juba teine päev, teen siiski järjepidevuse tagamiseks oma aktsiaportfellist tagant järele kerge ülevaate. Selgub, et minu uimase liikumise ennustus täitus, sest portfell kasvas 0,52%, mis on ilusti 0 ja 1 protsendi vahel. Oluliselt langes Tallinna Vesi (-6,24%), suurimaks tõusjaks oli Tallinna Kaubamaja (+2,11%).

Ühtlasi lõppes seni kestnud langusteisipäevade muster ja teisipäeval kasvas mu portfell koguni 1,4%. Ei teagi nüüd, kas see on halb või hea märk, aga kuna olen lootusetu optimist, loen mustri lõpu heaks märgiks.

Kuna nädal oli tõesti vaikne, siis midagi suuremat ei jäänud isegi meelde ja seetõttu prognoosin selleks nädalaks samuti uimast börsi, mille tulemusena võiks mu aktsiaportfell täiendavalt kasvada 0-1%.

Parem kui loodetud

Jah, nädal on olnud aktsiaturu mõistes loodetust omajagu parem. Kosumist portfellil koguni 3,86% ja sellega võib igati rahul olla. Ühtlasi tasub ära märkida, et kuigi teisipäeval langes portfell tühised 0,2%, on see siiski varem täheldatud mustri jätk. Ootan muutust.

Täiesti uskumatut paranemist näitas Tallinna Vee aktsiahind, mis kasvas eelmise reedega võrreldes lausa 11,57%. Ise olen rahul, aga muidugi ei ole kaugeltki kindel selle ettevõtte kasumite jätkusuutlikkuses. Saame näha, mis valitsus korraldab. Kõige vähem kasvas nädalal 11 Olympic Entertainment’i aktsia – kõigest 0,85%. Langejaid sel nädalal minu portfellis ei leidunud.

Nädala suuremaks sündmuseks loeksin omalt poolt lennuki kukkumist Ülemiste järve, mis on teatavasti Tallinna Vee kapsaaed. Imelikul kombel on see seni aktsiale vaid positiivselt mõjunud, kuigi levivad naljad, et Tallinna Vesi peab linlastele vee hinda tõstma, sest veele lisandub edaspidi kütuseaktsiis. Midagi muud suuremat hetkel ei meenugi.

Tuleval nädalal võiks tõus olla minimaalne. Pakun puusalt, et jääme vahemikku 0-1%. Kui tuleb huvitavaid sündmusi, siis näeme ilmselt suuremat liikumist, aga kui ei tule, siis ilmselt soiume kuskil 0% ümber.

Teisipäev sukeldumispäevaks

Kui Nõukogude ajal oli neljapäev kalapäev, siis omalt poolt kuulutaksin teisipäevad kõik edaspidi sukeldumispäevadeks, sest märkasin üllatusega täna nädalatulemusi üle vaadates, et sel aastal on ainult nädalal 2 teisipäeval minu portfelli väärtus tõusnud. Kõik ülejäänud nädalad on teisipäev alati langust näidanud. Nüüd, kus ma seda öelnud olen, kõik kindlasti muutub ja mingit mustrit enam ei teki, aga kuna ma aktsiatega ei kauple, siis jätab see mind tõepoolest päris külmaks.

Tähtis on pigem see, et minu eelmise nädala prognoosi optimistlikkus oli selge liialdus ja tegelikult kasvas mu portfelli väärtus kokkuvõttes ennustatud 2-3% asemel vaid naeruväärsed 0,22%. Aga asi seegi ja ei minu optimism kao kuskile, sest lähiajal on tulemas näiteks Eesti Ekspressi täiendav emissioon ja õhus on veidrat ärevust. Ja kui mulle juba mikrofon anti, siis sooviksin tänada Baltikat, kelle aktsia hind tõusis 2,9%, aga ka Tallinkit 1,75% ning Olympicut 1,74% aktsiahinna kallinemise eest. Tänu teile kompenseerus Tallinna Vee aktsia langus 11,3%. Aitäh!

Mis mulle nädalast meelde jäi? Ilmselt peaksin nüüd rääkima Triobeti tegevuse piiramisest Maksu- ja Tolliameti poolt ning selle positiivsest mõjust Olympic’ule ning lobitöö igihaljast kasulikkusest. Või siis heietama Tallinna Vee kasumlikkuse võimalikust piiramisest, mis aktsiahinda kolinal allapoole tõi. Aga ma tee seda, sest kõik need on tühised spekulatsioonid ja nende probleemidega tegelgu ettevõtete juhatused, kelle tegevust vaadaku üle nõukogu, nagu kord ja kohus.

Mulle jäi nädalast hoopis meelde koduigatsus. Seda enam, et täna öösel kell üks selgus, et minu juba korra pikemaks veninud reis pikeneb veel kuni järgmise nädala kolmapäevani. Aga ma ei kurda, sest töö, mille pärast ma siia rohkem kui 7 000 km kaugusele üldse tulin, saab niimoodi loodetavasti ikkagi tehtud ja tulemus parem. Homme on vaba päev ja siis vast saab jälle välja magada.

Mida ootan uuelt nädalalt? Ma ei nõua üldse palju, tahan vaid olla number üks… Umbes sedasi kõlasid mingid laulusõnad. Aga mind isiklikult huvitaks pigem tervelt ja turvaliselt oma armsa pere juurde tagasi jõudmine, 2-3% aktsiaportfelli kasv ja siis veel miski, millest ma ehk järgmisel nädalal kirjutada saan, kui hästi läheb.

Elu on seiklus.

Mõistlik kosumine

Nädal 9 tõi minu aktsiaportfellile kasvu 3,3%. Seda on tervelt 1,3% rohkem kui prognoosisin. Seega pean edaspidi ilmselt suuremaid liikumisi oma ennustustesse kirjutama, sest elu näitab, et nädalas 1-2% (nagu eelmisel reedel ennustasin) on väga väike muutus ja seda juhtub viimasel ajal miskipärast harva.

Suurimaks tõusjaks nädalal 9 oli Arco Vara aktsia, mis kasvas tervelt 22,62%. Teisele kohale platseerus minu portfellis Tallinna Kaubamaja (+10,43%), millel üllatuslikult oli ka tasemelt 4,8 EUR veel LHV ostusoovitus. Ju siis on mõistlik.

Nädala olulisimateks sündmusteks minu arvates võib lugeda järgmist:
1. Esmaspäeval sai teatavaks Autoliv’i ülevõtmispakkumine Norma‘le, mille peale Norma aktsia paarikümne protsendi võrra ülespoole kargas. Ühtlasi võib selle lugeda oluliseks teguriks ka turu roheliseks vedamisel, sest samal päeval oli börs ka muus osas ikka väga roheline ja sellest ka päevane mõju +5% minu aktsiaportfellile, kuhu Norma ei kuulu. Kindlasti on see turule tugev positiivne signaal, sest järelikult nähakse siinses tootmises jätkuvalt potentsiaali.

2. Nädala negatiivseks noodiks võib lugeda järjekordse viletsa müügitulemusteüllatuse Baltikalt. Praeguses olukorras ei näe investorid selle ettevõtte juhtkonna tegevuses midagi kiiduväärset. Õige hetk kulude jõuliseks kärpimiseks on möödas ja nüüd näidakse lootvat vaid majanduse imepärasele taastumisele, teenides samal ajal pidevalt kahjumit. Nädalaga vajus Baltika aktsia tervelt 10,39% ja vaadates üldist meelestatust võib see veelgi langeda, sest foorumeid lugedes jääb mulje, et paljud usuvad juba kindlalt ettevõtte pankrotti. Kuid nagu ütleb vanasõna, on igal tehingul ikka kaks poolt. Järelikult leidub ka optimistidest ostjaid.

Kolmapäevast olen ka Ekspress Grupi aktsiate omanik ning nüüd moodustab selle väärtpaberi osa minu portfellist pisut üle 8% endise umbes 0,5% asemel. Kui neljapäeval püsis Ekspressi aktsia nullis, siis reedel kosus tagasihoidlikud 2 eurosenti. Vaadates uuenenud Eesti Ekspressi portaali, siis pean ütlema, et kas olen mina liiga vana või liiga rumal, aga mul puudub usk, et see väga positiivselt üllatada ja seeläbi populaarsust võita suudaks. Heidaksin portaalile peamiselt ette mugava ja ülevaatliku erineva taseme paralleelse uudistevoo puudumist, nagu seda pakub Postimees. Siiski ei hindaks ma selliste asjade mõju aktsiahinnale kuigi kõrgelt. Tähtis on see, kuidas ettevõte üldiselt sel aastal reklaamimüügi jms-ga hakkama saab ja kuidas ikkagi suudetakse Delfi omaaegne tohutu ostuhind lõppkokkuvõttes rahamasinaks pöörata.

Nädalale 10 prognoosin taas tõusu. Käes on märts ja ma mõtlen, et kui suurem lumi ära sulab, võiks Eesti ettevõtete varasalvest tulla uusi positiivseid teateid. Ühtlasi on makromajandus näitamas üllatavat kosumist. Seega vaatasin just teetassi põhja (sest Hiinas kohvi leiab haruharva) ja ütlen, et minu portfell võiks kümnenda nädala reede õhtul olla veelgi 3-4% kõrgemal kui täna.

Täielik möödapanek

Ennustasin selleks nädalaks oma aktsiaportfellile väga tagasihoidlikku tõusu, aga tuleb murelikult nentida, et seda ei tulnud. Lühike nädal lõppes võrreldes eelmise reedega hoopis mõõdukas miinuses: -3,58%.

Suurimat nõrkust ilmutas Tallink, kelle aktsia odavnes tervelt 7%, talle järgnes minu portfellist Tallinna Vesi (-4,9%). Juba teist nädalat järjest ei leidunud ühtki tõusjat. Ainus, kes oma hinna nädala jooksul säilitas, oli Baltika.

Nädala juures oli kaks minu jaoks huvitavamat keissi:

1. Arco Vara aktsiate kokkuliitmine, mis tähendab, et senise 20 eurosendi asemel maksab nüüd üks aktsia tervelt 3,67 EUR’i, mis aga muidugi ei tähenda, et aktsionärid oleksid kõik pööraselt rikkaks saanud, vaid arvuliselt kuulub mulle nüüd lihtsalt vähem aktsiaid. Üldkokkuvõttes olen nädal hiljem ikkagi mõnevõrra raha kaotanud, sest aktsiate väärtus tegelikult siiski langes. Arco Vara on jätkuvalt ettevõte, mille puhul oleksin siiralt positiivselt üllatunud, kui ta kogu selle kriisivärgi lõpuks üle elab ja juba see, et pankrot seni saabunud ei ole, on minu jaoks igati hea näitaja. Selle kohta öeldakse rahvakeeli, et kas käsi kullas või p***e mullas ja seetõttu on tema osakaal ka portfellis tühine.

2. Nordecon’i tulemused olid oodatust nõrgemad, mille peale täna aktsia ka 8,38% allapoole liikus. Kuigi mul endal selle ettevõtte aktsiaid ei ole, olen ka varem öelnud, et mind ei üllata selline asjade käik, sest me tegelikult näeme küll nende tohutut lepingutemahtu, aga me ei näe, millise kasumlikkusega on need lepingud võetud enne kui kasum või kahjum kujunema hakkab. Arvata võib, et 2009. aastal võetud lepingud on väga madala kasumlikkusega ja see avaldub alles paari aasta jooksul. Kui me vaatame börsil tegutsevaid investoreid, siis nad kipuvad kõike keskmistama, mis tähendab, et kui börs liigub valdavalt üles, ostetakse keskmiselt kõiki aktsiaid ühte moodi ja see, et ettevõtted on väga erineva profiiliga, ei tule väga hästi välja. Selle tõttu ennustan Nordecon’ile veel ka lähema aasta jooksul suuremat kõikumist, sest teatud hetkedel muutuvad aktsionärid üldise turu liikumise põhjal kogemata põhjendamatult optimistlikuks ja sellele järgneb kainenemine tulemuste laekumisel.

Täna oli teatud hetkedel näha kerget rohelust Olympic’i ja Tallinki aktsiates ja paistab, et üldiselt ei ole ettevõtete tulemused (sh Tallinna Kaubamaja) oodatust halvemad. Seetõttu kannan oma ennustuste optimismi edasi uude nädalasse ja ütlen, et järgmisest nädalast ootan portfellile 1-2% kosumist.

Prognoosiga kooskõlas

Kerge langus, mida olin selleks nädalaks oma aktsiaportfellile prognoosinud, leidiski aset ja tervelt neli järjestikust punast päeva said alles täna rohelisema punkti, sättides portfelli kokkuvõttes eelmise reedega võrreldes 1,92% madalamale. Oma kahe eurosendise langusega tegi Arco aktsia tervelt 9,09% allasõitu, protsentuaalselt kõige vähem muutus Tallinna Vee aktsia, kõigest -0,09%. Kahjuks tõusjaid sel nädalal ei leidunud ja üldiselt olid muutused üldse suhteliselt igavalt minimaalsed.

Kuna prognoosida on vahva, ennustan kohvipaksu ja tähtede seisu pealt ilma igasuguseid analüüse tegemata ka järgmiseks nädalaks uimast turgu, mille järel võiks portfell siiski 0,5-1,5% võrra plusspoolel lõpetada. Ikkagi vabariigi aastapäev ja puha.

Paigallend

“Ei ole lõppu, ei ole algust,” kõlasid luuleread ühes vanas heas Eesti filmis. “Ei ole tõusu, ei ole langust,” võiks kõlada väljend aktsiaportfelli sellenädalase liikumise kohta. Tõeliseks paigalseisjaks osutus Olympic, mis platseerus täpselt 0,00% kõrgemal kui eelmisel reedel. Positiivseimat liikumist näitas Baltika (+4,0%), kui kolme eurosendilist liikumist tõesti märkimisväärseks nimetada saab. Kõige enam langes Ekspress Grupi aktsia (-7,3%), aga see jällegi ei mõjuta minu portfelli peaaegu üldse.

Kogu vaikse nädala kokkuvõttes õnnestus siiski pärast esmaspäevast tublimat üles- ja teisipäevast allaliikumist lõpetada väga kergelt plusspoolel (+1,26%), mis tähendab ühtlasi, et kui eelmise reede lõpetasin investeeringu väärtusega alla 40% kasumis, siis sel nädalal on väärtuse lisa nibin nabin üle selle piiri.

Siiski tuleb tunnistada, et pidin oma sõnu sööma, sest eelmisel nädalal prognoosisin selleks nädalaks kerget languse jätku. Pikendan siis oma prognoosi nädalasse 7, sest ma arvan üsna kindlalt, et jaanuari tõusudest ei ole veel kogu õhku õiglaselt välja lastud.

Head nädalavahetust kõigile.

Pika vinnaga, aga tuli ära

Sel nädalal ei olnud ühtegi päeva, kui minu aktsiaportfell oleks tõusnud ja nädal lõppes 10,05% allpool kui oli investeeringu väärtus eelmisel reedel. Pärast röögatuid rallipäevi jaanuaris oleks sel nädala kokkuvõttes plussi jäämine olnud ka juba liiga hea ja pikemas perspektiivis murettekitav. Siiski ei oodanud ma just tänaselt päevalt oma portfellile nii verist tulemust – miinus 6,9%.

Nädala jooksul osutusid suurimateks langejateks tõsiselt murettekitavate tulemustega välja tulnud Baltika (-13,79%), kes võib veel vabalt pankrotti ära minna, kui nad oluliselt oma kulusid alla ei saa või müüki üles (mis on veel ebatõenäolisem). Samuti tegid kõvemat allasõitu vahepeal põhjendamatult üles liikunud Olympic (-12,88%) ja Tallink (-9,52%). Ainsaks nädala jooksul tõusnud aktsiaks oli tühise osakaaluga Ekspress Grupp (+3,79%).

Nende protsentide juures on alati see hästi ebameeldiv, et iga langusprotsent on suurem kui tõusuprotsent, sest selleks, et 50% langust tagasi võita, tuleb portfelli kasvatada 100%. Kuid hetkel jäi nädalakahju veel alla 10 000 krooni ning kogu portfelli väärtus endiselt üle 38% kõrgemale oma esialgsest väärtusest. Päris “korralik volatiilsus” viimasel ajal siiski, nagu targemad ütlevad.

Uuelt nädalalt ootan mõõdukat languse jätkumist ning kogu veebruar peaks tulema paarikümne protsendi jagu negatiivne. Aga märtsis hakkavad juba jääpurikad sulama – kui mitte börsil, siis vähemalt õues ja seegi teeb tuju heaks.

Pohmakat ei tulnudki

Selgub, et Tallinna börsil eelmisel nädalal käinud kõva pidu ei päädinudki kõva pohmakaga, nagu eelmisel reedel kartsin ning ka sel nädalal suutis portfell vaatamata kahele kergele languspäevale tervelt 6,1% üles ronida. Parimaks päevaks jäi neljapäev, kui koguinvesteeringu väärtus tõusis 5,7%, mis on isegi kõva rallinädala järgselt prognoositud pohmelliajale vaatamata selline tulemus, milliseid terve eelmise aasta jooksul juhtus vaid korra või paar.

Huvitava taustaarenguna, mis võiks mõnevõrra majandusolukorda iseloomustada, võiks märkida, et märksõnad, millega otsingumootoritest minu blogi lugema satutakse, on viimase kuuga mõnevõrra muutunud. Kui enne jõule oli 80% märksõnadest “kingiideed” või “mida kinkida”, sest tegin sellest isiklikus plaanis kuskil vanades postitustes juttu ja see sattus kogemata pühade kõrgperioodile, siis nüüd on peamisteks otsingusõnadeks “investeerimine”, “investeering aktsiatesse”, “Tallinna börs” või “maa investeering”. Loodan, et ma siis oma postitustega kellelegi halba eeskuju ei näita ja rumalaid investeerimismõtteid ei anna, sest olen korduvalt toonitanud, et ei tea sellest suurt midagi ning investeerimine on päriselt selline kunst, mida oskuslikult valdavad vähesed. Ise toimetan ju vaikselt mitte niivõrd suure kasumi lootuses, kui pigem niisama huvi pärast.

Kuid see selleks. Ka käesoleva nädalaga on põhjust üldjoontes rahul olla, sest languse asemel tuli endiselt kerge üles liikumine. Pigem nõustun nende investorite ja kauplejatega, kes väidavad, et tegutseme juba pool aastat pulliturul ning langusperioodid on edaspidigi normaalsed, kuid neist saavad mõne aja pärast uued tõusud.

Aitab lobast, tuleb oma vennale külla minna, et oleks lõbusam koos Monopoli mängida. Head nädalavahetust kõigile!

Silt: investeering